Оценка компании

Асват Дамодаран

Издатель: Maklerska.pl

ISBN: 9788396466525

Обложка: Интегрированная

Количество страниц: 352

Размеры: 16,5 см x 23,5 см

Описание книги:

От историй к цифрам. От цифр к значениям

Как возможно, что компания, которая никогда не получала прибыль, оценивается во многие миллиарды долларов? Почему одни стартапы притягивают инвесторов, как магнит, а другие испытывают большие трудности?

Асват Дамодаран, один из самых выдающихся экспертов по оценке бизнеса, похоже, знает ответ на эти вопросы. Он признает, что стоимость компании во многом зависит от повествования, окружающего ее, поскольку именно повествование обеспечивает контекст для цифр и убеждает даже самых сдержанных инвесторов инвестировать. По мнению Дамодарана, деловой мир разделен на рассказчиков, которые рассказывают захватывающие истории, и любителей цифр, которые разрабатывают модели и любят электронные таблицы. Оба эти подхода одинаково важны, но, как предполагает автор, настоящий успех достигается благодаря их умелому сочетанию. Только тогда компания сможет реализовать свой потенциал и сохранить ценность.

Чтобы продемонстрировать это, Дамодаран исследует первые дни подъема Uber. Таким образом он объясняет, как содержание рассказа влияет на понимание различных оценок. В сферу его интересов также входят Twitter и Facebook — компании, которые достигли высоких оценок уже на этапе своего биржевого дебюта, а затем пошли разными путями — первые вошли в фазу стагнации, а вторые продолжили динамичное развитие. Он также рассматривает компании с более устоявшейся бизнес-моделью, такие как Apple или Amazon, и на их примерах показывает, что история может быть как обогащающим, так и ограничивающим фактором. Бразильская глобальная горнодобывающая компания Vale также подвергается увлекательному анализу, который позволяет ему объяснить влияние на компанию внешних факторов, таких как место ведения бизнеса, используемое сырье или валютные разницы.

Расширенное описание книга «Оценка компаний» — отрывок из введения

Уже на этапе средней школы мир делит нас на тех, кто рассказывает истории («сторителлинг»), и тех, кто анализирует числовые данные. Если человека классифицировать, он не склонен выходить за рамки своей категории. Люди с числами изучают предметы, основанные на числах, в школе, а затем поступают в университет (инженерное дело, естествознание, бухгалтерский учет), поэтому со временем они теряют способность рассказывать истории. Студенты, отнесенные к категории рассказчиков, изучают гуманитарные предметы, а затем изучают историю, языки, философию или психологию. В обеих группах со временем усиливается убеждение в том, что последних следует опасаться и относиться к ним с большим подозрением. Во время занятий, которые я провожу в рамках обучения MBA, на каждом этапе я обнаруживаю, что между этими двумя группами существует непреодолимая пропасть. Я имею дело с двумя племенами. Каждый говорит на своем языке и каждый убежден, что у него есть монополия на истину, а остальные ошибаются.

Я признаю, что я больше сторонник цифр, чем рассказчика. Когда я начал преподавать принципы оценки, я почти исключительно обращался к таким же людям, как и я. Однако, борясь с различными оценочными проблемами, я узнал, что оценка должна быть подкреплена соответствующей историей, иначе она будет бездушной и ненадежной. Я также обнаружил, что истории запоминаются лучше, чем электронные таблицы. Поначалу это было сложно, но я начал воплощать свои оценки в жизнь с помощью историй. Я заново открыл для себя способность рассказывать истории, которую подавлял со школы. Инстинктивно я все еще следую