Оцінка компанії

Aswath Damodaran

Видавець: Maklerska.pl

ISBN: 9788396466525

Обкладинка: інтегрована

Кількість сторінок: 352

Розміри: 16,5 см x 23,5 см

Опис книги:

Від історій до цифр. Від цифр до цінностей

Як можливо, що компанія, яка ніколи не отримувала прибутку, оцінюється у багато мільярдів доларів? Чому одні стартапи приваблюють інвесторів, як магніт, а інші мають великі труднощі?

Асват Дамодаран, один із найвидатніших експертів з оцінки бізнесу, здається, знає відповідь на ці запитання. Він визнає, що вартість компанії значною мірою залежить від наративу, який її оточує, оскільки саме наратив забезпечує контекст для цифр і переконує навіть найбільш стриманих інвесторів інвестувати. На думку Дамодарана, діловий світ розділений на оповідачів, які розповідають захопливі історії, і любителів цифр, які розробляють моделі та люблять електронні таблиці. Обидва ці підходи однаково важливі, але, як припускає автор, справжній успіх досягається завдяки їх умілому поєднанню. Лише тоді компанія зможе реалізувати свій потенціал і зберегти цінність.

Щоб продемонструвати це, Дамодаран досліджує перші дні зростання Uber. Таким чином він пояснює, як зміст історії впливає на розуміння різних оцінок. У сферу його інтересів також входять Twitter і Facebook – компанії, які досягли високих оцінок ще на етапі свого біржового дебюту, а потім пішли різними шляхами – перша увійшла у фазу стагнації, а друга продовжила динамічний розвиток. Він також розглядає компанії з більш усталеною бізнес-моделлю, такі як Apple або Amazon, і використовує їхні приклади, щоб показати, що історія може збагачувати, але водночас і обмежувати. Бразильська глобальна гірничодобувна компанія Vale також проходить захоплюючий аналіз, який дозволяє йому пояснити вплив зовнішніх факторів на компанію, таких як місце діяльності, використовувана сировина або курсові різниці.

Розширений опис книга «Оцінка компанії» - уривок зі вступу

Уже на етапі середньої школи світ ділить нас на тих, хто розповідає історії («storytelling»), і тих, хто аналізує числові дані. Після того, як людину помітили, вона прагне не виходити за межі своєї категорії. Числові люди вивчають предмети, засновані на числах, у школі, а потім вступають до університету (техніка, наука, бухгалтерський облік), тому з часом вони втрачають здатність розповідати історії. Студенти, класифіковані як оповідачі, вивчають гуманітарні предмети, а потім вивчають історію, мови, філософію чи психологію. В обох групах з часом зростає переконання, що останніх слід побоюватися і ставитися з великою підозрою. Під час занять, які я проводжу в рамках навчання MBA, на кожному кроці я бачу, що між цими двома групами існує нездоланна прірва. Я маю справу з двома племенами. Кожен розмовляє своєю мовою, і кожен переконаний, що він має монополію на правду - і що інші помиляються.

Я визнаю, що я більше людина цифр, ніж оповідач. Коли я почав викладати принципи оцінки, я звертався майже виключно до таких, як я. Однак, борючись із різними проблемами оцінки, я зрозумів, що оцінка має бути підкріплена відповідною історією, інакше вона буде бездушною та ненадійною. Я також виявив, що історії запам’ятовуються краще, ніж електронні таблиці. Спочатку це було важко, але я почав втілювати свої оцінки в життя за допомогою історій. Я знову відкрила в собі здатність розповідати історії, яку придушувала ще зі школи. Інстинктивно я все ще слідую